夕夕，你好！之前的文章爸爸讲到了投资目标四要素：投资金额、投资期限、预期收益率和最大回撤（风险承受能力）。

《夕夕爸的投资笔记》系列分享框架

关于投资金额和期限的问题，爸爸的建议是，基金投资多少要量力而行，而且是长期不用的闲钱；而投资期限当然是越久越好，毕竟时间越长，复利效应越明显，能够承受的风险也就越大。

而关于投资目标还有一个重要的议题就是你的预期收益率，这个不仅是你投资的初衷，还关系到你的组合构建策略和市场进入退出策略等。

所以，爸爸今天就讲讲基金的重要投资目标之一：你的预期收益率（平均年化）。

夕夕爸的观点：取决于多个因素，10%-20%之间较为合理。

什么是预期收益率

预期收益率也就是你的目标收益率，即你的基金投资的预期回报率。

由于基金投资每年涨跌幅不同，有时大涨有时大跌，我们可根据累计收益率来折算成年化平均收益率。

如何设定预期收益率

预期收益率与我们投资目的、投入金额、投资期限和资金来源等有着密切的关系。

关于预期收益率的设定方法和原则建议如下：

P1 如果我们投资目的不是很明确，那爸爸建议在前期资金量不大的情况下，可以将预期目标收益率设定在15%-20%之间；后期资金量较大的时候，可以将目标收益率设定在10%-15%之间。

P2 如果我们投资目的明确，那么我们就可以通过公式进行计算（见下文）。

预期收益率求解（一次投入）

若一次性投入是M万元，P年后总收益是N万元，那年化平均收益率R计算公式如下：

举例：假设你20年前投入7.6万元，20年后总收益是120万元，那么根据公式可计算出，年化平均收益率为14.8%。

沪深300指数平均年化收益率

即你在20年前一次性投入7.6万元，要想在20年后获得120万的收益（总投入是7.6万），那么你的平均年化收益率应设置为14.8%。

预期收益率求解（分批定投）：EXCEL实践

由于分批定投涉及到等比数列求和公式，无法通过手工计算目标年化平均收益率。

下面介绍一种简单的方法求解，即利用EXCEL中的“单变量求解器”来求解目标收益率，如下图所示。

单变量求解

步骤1：将投入金额、投资年限、年平均收益率以及收益总额（含公式）依次填入下表中。例如每月投资1000元，投资年限20年，平均年化收益率为13.25%，那么输入公式，计算得到收益总额为100万元（如下图所示）。

初始公式套入

步骤2：找到EXCEL—数据—单变量求解，并建立对应关系。其中目标单元格对应收益总额单元格（公式单元格），可变单元格对应目标收益率单元格（求解单元格）；如下图所示：

建立对应关系

步骤3：根据自身的预期调整并设定目标值，比如将单变量求解器中的目标值设置为120万元，如下图所示。

设置目标值

步骤四：稍微等待后，就能看到我们的年化平均收益率目标为14.80%，求解结果如下图所示。

等待求解结果

即你打算每个月投入1000元（即1.2万/年），要想在20年后获得120万的收益（总投入是24万），那么你的平均年化收益率应设置为14.8%。

预期收益率估算：复利72法则

复利72法则原理：我们可以根据72法则来做复利的近似计算，即在给定的年收益情况下，大约需要多少年，你的投资才能翻倍。

比如你的年收益是6%，那用72/6=12年，也就是约12年可以将投资翻倍。

如果你的年收益是12%，那用72/12=6年，也就是约6年可以将投资翻倍。

如果你的年收益是20%，那用72/20=3.4年，也就是约3.4年可以将投资翻倍。

复利的72法则

目标收益率估算方法：同样，我们可以根据投资翻番的时间（目标收益和投资年限）来估算目标收益率。

假如初始投资为10万元，希望在18年后预期收益为80万元，即在18年后收益翻三番，也就是说每六年翻一番(18/3=6)；根据72法则就很容易计算出，目标年化收益率为72/6=12%。

假如初始投资为10万元，希望在20年后预期收益为160万元，即在20年后收益翻四番，也就是说每五年翻一番(20/4=5)；根据72法则就很容易计算出，目标年化收益率为72/5=14.4%。

预期收益率影响因素

你可能会有疑问，投资赚多少钱我们自己能说了算么？！那收益率岂不是设得越高越好。

当然不是这个意思，预期收益率是一个目标值，更多的是我们投资的初心、方向和参考；它取决于多个因素，如果设置合理，我们肯定能够达到的。

因素1 投资目的：如果你仅仅是为了抵御通货膨胀，那你预期收益率设定在5%-8%左右就比较合理了；而如果你是想实现未来增值，并存下一笔丰厚的养老钱，那你可以设定在8%-15%左右。

因素2 投资金额：当你的投资的金额较少时，能够承受较大风险，可以适当将预期收益率定高一点，比如15%-20%；而当你投入的金额越来越大时，能够承受的风险也就越来越小，这个时候预期收益率可以适当降低一些，比如8%-15%。

因素3 投资期限：如果你的投资期限较长，能够承受的风险也相对较大一些，可以将预期收益率稍稍定高一些；反之，则需要降低预期收益率。

预期收益率的重要性

设定预期收益率是明确投资目标的重要内容，它与我们的投资策略和投资实践息息相关。

（1）基金组合构建策略

基金类型多样，不同类型的基金收益和波动不一样。如果预期收益率较低，我们可以配置货币或者债券类基金；如果我们预期收益率中等，我们可以同时配置偏债类的混合类基金；而如果我们预期收益率较高，那可以配置偏股混合类或者股票类基金。

（2）基金投资买卖策略

当我们基金的收益率低于预期收益率的时候我们可以考虑增加适当资金投入，如果我们的收益率高于预期收益率的时候，我们可以适当降低定投金额；这样我们就能摊低我们的持仓成本。

（3）市场进入退出策略

遇到牛市的时候，我们基金收益率达到了预期收益率的时候，我们是不是应该考虑撤出，做止盈策略；或者当市场整体收益率远低于我们的预期收益率的时候，我们是不是应该考虑进入市场。这些都跟咱们的投资目标收益息息相关。

（4）谋定方向坐怀不乱

一个人如果不知道自己去哪儿，那么任何风都不会是顺风。你的预期收益率就是你的初衷，你的指南针。

市场上高收益的产品比比皆是，跌得没底线的也是不胜枚举。高收益和低收益的基金轮番坐庄。没有自我思考和目标，就像捉蝴蝶的小朋友一样，迷失在花丛中。

要想坐怀不乱，就要做到心中有数。防止追涨***跌的最有力武器就是你的初心（预期收益率），不忘初心，才不会迷失方向。

关于预期收益率的说明

（1）预期收益率不断变化

预期收益率并不是一成不变的，跟你的风险承受能力息息相关。而后者跟你的年龄、资金量、目的达成等有很大的关系。

（2）适合自己才是最好的

预期收益率并不是越高越好，越高意味着你要承受的风险也就越大，过高则意味着你永远也摸不到天花板，心态肯定会受影响。只有符合自己投资目标和定位的，才是最适合自己的。

（3）收益与风险相反相成

不要一味地追求高收益，而忽视了高风险。收益的前提是将风险控制在合理的范围。

风险与免责声明：以上仅是我为女儿记下的投资心得体会，不构成任何投资建议，投资者应当独立思考并抉择。投资有风险，投基需谨慎。