mbo是英文Management Buy-outs的缩写,指管理层收购,公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,使公司为私人所有,进而达到控制、重组公司的目的,并获得超常收益的并购交易。通俗的来说,管理层的收购行为实际上是属于杠杆收购的范畴。
管理层收购的方式和一般的企业买卖相比,除了拥有收益权利之外,还会拥有控制权、共享权等。由于收购行为具有激励作用且可以降低成本,自上个世纪七十年代在美国产生以来,很快风行一时,很多企业纷纷效仿。
上市公司出现MBO时发生的背景:企业发展到一个稳定阶段,这时候没有新的项目投资;股价也没有波动或者波动较小,对于管理层使用股票的激励作用不大;管理层这时候使用降低成本以提高利润;这就产生了管理层收购方式。
管理层收购方式具有一定的优点和缺点,其中优点包括企业利润会影响管理层收益,达到吸引更多优秀人才的目的;缺点就是管理层可能会将国家的资产变为私人财产,造成国有资产的流失;同时这种收购不适合所有的企业类型。