费雪效应是指通货膨胀率预期和利率之间的关系，具体内容是当通货膨胀率预期上升的时候，利率也会上升。举例来看，假设某一年银行储蓄利率为5%，某人存了100元，一年后将会有105元，那么这说明他变得更有钱了吗？这只是在经济既没有通胀，也没有通缩的情况下，才算是多了5%。但如果当年通胀了3%，那么他只多了2%的那部分，如果通胀了6%，那么他甚至变穷了。因为通胀会导致物价上涨，上年100块能买到的东西，今年将会要106块。费雪效应的公式是：实际利率=名义利率-通胀率。利用交换原则，公式变成了：名义利率=实际利率+通胀率。当通货膨胀率变化时，为了求得公式的平衡，名义利率--也就是公布在银行的利率表上的利率会随之而变化。名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等，这个结论就称为费雪效应或者费雪假设。如果央行提高货币量，假设货币供给扩张10%，那么在短期名义利率会下降，产出会增加，而在中期，真实产出不变，名义利率和价格水平都上涨10%。