在债券市场上，有一种“任性”的债券，没有债券必备的五要素之一的“票面利率”。它就是零息债券。那么，不规定票面利率的零息债券是一种什么债券呢？

什么是零息债券？

零息债券，也叫贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。举个例子来说：某公司发现了一批5年期的零息债券，面值为1000元，小明只花了500块钱就能买到一张面值1000元的债券，这张债券在5年之后偿还期到时，就能一次性拿到债券面值标明的1000元现金，相当于打了个5折。

零息债券为什么没有利息？

其实零息债券并非没有利息，只不过它的利率是在发行之前就已经计算出来了，发行价格和利息相加就是就是债券的面值(债券面值=发行价格+利率)。小明购买债券时花的500块钱就是发行价格，到期之后能获得1000块钱，这中间的500元差价就是利息。

零息债券的特点

一般零息债券的发行折扣都很大，较少的资金就能买到面值相对较高的债券。投资者在购买时还能很直观的看到预期的收益，这些对于投资者来说具有很强的吸引力。但是有一点要提醒大家的的是：在零息债券的偿还期内，发债人是不会给我们任何的利息收益的，只有在债权到期时我们才能一次性的拿到债券收益，而且在这期间是不能赎回的，这也就减少了投资者的可流动资金。这一点是让很多投资者望而却步的。