《证券投资基金法》对基金“封转开”的相关事项作出了明确规定。第65条规定：“按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决议，并经国务院证券监督管理机构核准，可以转换基金运作方式。”

　　释义基金封转开：

　　1、

　　开放式基金—是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。

　　2、

　　封闭式基金—是指基金发起人在设立基金时，限定了及基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。

　　3、“封转开”—指通过证券市场交易的封闭式基金转为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金。由于封闭式基金的交易价格和净值之间存在较大折价（贴水），因此封转开理论上是会存在较大的套利空间。

　　基金封转开套利操作：

　　存续期限

　　由于封转开是大势所趋，在未来的某个时点必须实行，随着到期日的临近，使得封转开预期更加强烈，同时也会带来套利机会也越来越多。

　　投资能力

　　无论从管理层还是基金管理公司考虑，将更倾向考虑让运作绩效水平高的基金实施封转开，因为一旦实施，这些基金不仅赎回压力小，甚至还能引起净申购，使得基金公司也有推动实施封转开的动力。一般而言，投资管理能力越强，折价率就越低。

　　折价水平

　　折价率作为封闭式基金的二级市场交易价格相对于其净值的折扣，是最直观的套利空间指标。折价率越高，套利空间将越大，使得基金持有人、投资者推动封转开的动力也越强。此外，封转开的潜在可能封***了折价率继续走低的空间。