分级基金的上折和下折，其实都属于基金产品的一种不定期折算行为，通常基金下折的时候，就是预兆着熊市；而基金一旦上折，则说明牛市就要来临。

分级基金上折是因为分级B的净值不断上涨而造成的，至于下折后的盈亏，主要与行情以及基金管理人的能力有关。分级基金上折是这样一回事，分级B的杠杆其实是来源于A的资金，这其中的资金量是比较固定的，如果分级B的净值不断上涨，那么B的杠杆就会变小，这样一来B的意义就不大了。

上折：母基金的上涨会带动B份额的净值上涨，从而使得杠杆变小，这样一来B的意义就不大了，所以要通过上折来调整杠杆，把所有份额的净值降低至1，降低的这一部分则发放给投资者。