分级基金通俗解释，分级基金的分级模式介绍

一、分级基金通俗解释

分级基金，也称为“结构型基金”，是指一种基金品种，其中两个(或多个)级别的风险回报表现通过分解一个投资组合下的基金收入或净资产而具有特定的基金份额。

其主要特点是将基金产品分为两种或两种以上的股票，并分别给予不同的收益分配。每个子基金的净值与分级基金的持股比例的乘积之和等于母基金的净值。例如，母公司基金的净值分成两种类型的股份=类子基的净值a股% B 类子基的净值b股%。如果母公司基金没有拆分，它就是一只普通基金。

二、分级基金的分级模式

股票(指数)评级基金的评级模式主要包括融资评级模式和长短评级模式。债券型分级基金被归类为融资。货币分级基金分为多头和空头。

除了上述两个模型，还有三个更复杂的评分模型，即瑞士、沪深300, 兴全合润和申万申城(见“发展历史”)。

融资型基金解释：

a股和b股的资产作为一个整体进行投资，其中b股持有人每年向a股持有人支付约定的利息，支付利息后的整体投资损益由b股承担。

以融资分类模型分类的基金产品X(X称为母基金)为例，分为a股(约定收益份额)和b股(杠杆份额)。a股同意某一收益率，基金X的所有剩余资产在扣除a股本金和应计收入后归入b股，损失由b股持有人在b股净资产值内承担。

当母公司基金的整体净值下降时，b股的净值首先下降；相应地，当母公司基金整体净值上升时，b股净值在提供了a股收益后会获得更快的升值。b股通常在一定程度上参与盈余收益的分配或承担亏损，并获得一定的杠杆作用，这种杠杆作用具有更复杂的内部资本结构，非线性的收益特征使其隐含期权。

分级母基金：

根据分级母基金的投资性质，母公司基金可分为分级股票基金其中大部分是分级指数基金)和分级债券基金。分级债券基金可分为纯债券分级基金、混合债券分级基金和可转换债券分级基金。区别在于，纯债券基金不能投资股票，混合债券基金可以投资资产不高于20%的股票，可转换债券分级基金投资可转换债券。

分级子基金：

根据分级子基金的性质，子基金中的a股可分为有限的a股约定收益份额基金和可持续的a股约定收益份额基金；次级基金的b股也称为杠杆基金。

杠杆基金：

杠杆基金可分为股票型B型杠杆股票基金(大部分是杠杆指数基金)，债券型B型杠杆股票基金(杠杆债务基础)和反向杠杆基金等。